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华泰期货:郑煤继续多单持有

http://www.100ppi.com  2017-05-22 11:30:31  华泰期货
生意社05月22日讯

  观点:上周焦炭、焦煤双双上涨,其中焦炭1709合约涨4.28%,焦煤1709合约跌涨3.45%,焦炭仍强于焦煤。上周焦炭现货继续下跌,炼焦煤现货也有一定幅度下跌。因此,焦炭、焦煤期货贴水大幅收敛,建议多单继续持有。

  现货情况:上周焦炭市场继续下行,国内外炼焦煤市场也继续调整,澳洲炼焦煤跌幅较大,目前中挥发焦煤下跌至14.5美元/吨,折算成人民币1274元/吨。

  价差情况:天津港准一级冶金焦价格下跌65至1940元/吨,19日夜盘收盘焦炭主力1709合约期现价差为-342.5元/吨,普氏京唐港澳大利亚中等挥发焦煤价格大幅下跌,目前澳洲焦煤价格再度低于山西及蒙古焦煤,19日夜盘收盘焦煤主力1709合约期现价差在-204.5元/吨左右。

  周度供需和库存数据:上周焦炭港口库存减少10万吨,炼焦煤港口库存减少14万吨,港口库存均继续下降。上周独立焦化企业开工率小幅上升,华北华中地区部分焦企开始恢复生产,需关注后期环保政策的延续性。焦化企业焦炭库存继续小幅上升,但仍处于较低水平。上周样本钢厂及独立焦化企业炼焦煤略有增加,但均无大幅补库意愿。上周钢材社会库存大幅下降,市场反应螺纹部分规格存在缺货现象,近期全国清理地条钢使得螺纹供应偏紧。受环保限产影响,上周全国钢厂高炉开工率小幅下降,对煤焦需求略有下降。

  本周策略:上周钢材价格继续上涨,铁矿石价格微涨,而焦炭、炼焦煤价格有所下跌,钢厂利润进一步上升。煤钢厂螺纹生产利润高企,使得市场对于螺纹期价的分歧加大,持仓量不断上升。受螺纹期价大幅上涨鼓舞,原料端品种在上周也出现了补涨,目前煤焦主力1709合约仍维持净多持仓,因此短期来看煤焦期价补涨或将延续。套利方面,焦炭、焦煤1709合约比价上升至1.5,虽然独立焦化企业开工率上升,炼焦煤需求尚可,但国外炼焦煤的冲击对焦煤影响更大,使得市场仍对焦煤走势较为悲观,建议保持观望。上周焦炭、焦煤1-9价差继续扩大,考虑到1月份是煤焦需求较好月份,后期可能存在买1抛9套利机会。

  风险点:淡季即将来临,市场预期变化对行情影响大,进口炼焦煤增幅可能超预期。

  (文章来源:华泰期货)

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