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华泰期货:利多氛围短期正反馈 甲醇仍震荡回调

http://www.100ppi.com  2017-08-18 11:16:59  华泰期货
生意社08月18日讯

  现货:8月17日甲醇现货价格仅港口大涨,其中太仓低端价格为2530元/吨,山东、河南、河北、内蒙和西南的现货价格分别为2240(-200)、2150(-200)、2240(-260)、2020(-500运费)和2100(-170运费)元/吨,产区可交割货源低端价格为2270-2520元/吨,主力1801合约对产区低端价格升水再次扩大至180-430元/吨,升水太仓现货至170元/吨,且产销套利窗口继续打开,现货对01合约仍有拖累;

  内外价差:8月16日CFR中国现货人民币价格小幅回落至2350元/吨(实际成交通常上浮2%至2396元/吨),MA801继续升水外盘价格至304元/吨,华东现货也顺挂外盘至134元/吨,外盘对盘面仍有拖累;

  成本:昨日鄂尔多斯和山东济宁5500大卡坑口煤为365和640元/吨,对应到盘面的成本为2167和2344元/吨,另外是川渝气头甲醇成本对应到华东为1830元/吨,华北焦炉气对应到华东为2240元/吨,目前产区现货抛盘利润仍较好;

  新兴需求:昨日华东PP、乙二醇、PP粉、EO分别为8400、7145、8100、9500元/吨,太仓甲醇现货2530元/吨,PP+MEG和PP粉+EO加工费分别为2643(低位1800)和3108(低位2000)元/吨,烯烃厂实际利润有所下滑;另外盘面加工费来看,PP+MEG回落至2438(近年来低位水平在1800),且PP-3*MA的盘面和现货加工费分别回落至710和810元/吨,盘面利润继续下降,不过甲醇上下空间仍存,短期仍不受PP限制;

  综合来看,昨日盘面增仓10.6万手强势反弹,反弹的动力主要是整体商品氛围带动,而甲醇前期回落幅度又较大,不过本身供需面压力持续增大的趋势并没有变,只是在价格强势过程中,投机和套保需求继续充当蓄水池的作用,短期正反馈仍维持,本周华东港口库存大增8.4万吨至63.1万吨,当然这里面不乏09合约的交割货源,且认为近期进口仍有回升预期,再加上需求端仍没有亮点,甲醛需求又受到环保压制,甲醇中期压力仍有望逐步增大。考虑到价格由资金决定,利多氛围刺激套保和投机需求形成短期正反馈,但建议短期偏多谨慎,供需仍会继续拖累其反弹空间,空头需再次等待入场机会,预计日盘MA801价格运行区间为2650-2700元/吨。

  (文章来源:华泰期货)

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