1.核心逻辑：欧佩克和参与减产的非欧佩克国家原油总产量占全球总产量的约40%，减产数量将达到全球石油总产量的2%以上。这次减产力度将是欧佩克和非欧佩克有史以来最大的自愿减产幅度。会议利好符合市场预期，提振市场信心，预计油价近期将偏强震荡。

　　2.操作建议：观望。

　　3.风险因素：宏观局势变动；中东地缘政治问题。

　　4.背景分析：

　　欧佩克从明年1月1日起到3月底，自2018年10月份的基础每日减产170万桶，加之沙特阿拉伯和欧佩克其他一些成员国自愿性加深减产幅度，每日将减少供应量210万桶以上。但是欧佩克一些成员国是否能遵守减产协议，不参与减产的非欧佩克产油国如美国、巴西和挪威等产量增加，第一季度世界石油需求季节性疲软，石油市场供求平衡前景仍然充满不确定性。欧佩克未能延长减产协议期限，也给已经超供的石油市场带来压力。

　　有消息透露说，欧佩克和非欧佩克产油国分配了各参与减产的成员国产量配额，其中安哥拉原油产量配额未有变化，科威特原油日产量上限为266.9万桶，伊拉克原油日产量446.2万桶，阿联酋原油日产量301.2万桶，尼日利亚原油日产量175.3万桶，沙特阿拉伯原油日产量1015.1万桶，俄罗斯原油日产量1015.1万桶，阿曼原油日产量96.1万桶。

　　投资银行巴尔克莱石油分析师Amarpreet Singh在报告中说，2020年3月31日以后，欧佩克石油产量政策尚不明确，而俄罗斯产量计算中排除了凝析油，这在一定程度上削弱了市场乐观气氛。美国原油库存意外增长，欧美原油期货下跌。欧佩克月度报告维持明年全球石油需求和供应预测不变，未能对市场产生影响。

　　然而投资银行美林美银称，如果欧佩克及其减产同盟国能严格执行减产协议，包括美中贸易协议在内的全球经济得以进展，可能会在2020年第二季前将布伦特原油推升至每桶70美元。

　　上周投机商在欧美原油期货和期权中减少了净多头。管理基金在布伦特原油期货和期权中持有的净多头减少5.58%。据洲际交易所提供的数据分析，截止12月3日当周，布伦特原油期货和期权持仓量3048964手，比前一周减少了81643手；管理基金在布伦特原油期货和期权中持有净多头329988手，比前周减少19499手。其中持有多头减少20366手，空头减少867手。

　　(文章来源：东海期货)