期货：螺纹钢1905周三冲高回落，收3507(涨2)，总减仓1.9万余手，成交量有所增加。前二十名资金流向：多头部分分散增减仓，持仓量减少，集中度微调；空头部分集中增减换仓，持仓量微增，集中度微调。当前国内外宏观形势预期严峻，国内PMI数据较差；华北等局地雾霾导致环保限产预期增强、支撑市场。期货支撑区资金打压力度减弱、部分集中减仓，多头支撑增强、部分增仓挺价，盘面上涨。短期螺纹钢或偏强波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。

　　现货：今天唐山钢坯累涨20报3400，钢坯直发成交表现一般，贸易商可加价40元左右，目前唐山及周边部分普方坯含税出厂3400元/吨，迁安主流钢厂和唐钢基本一致，周边其他市场价格涨稳互现。螺纹期货持续走高，市场投机交易氛围更积极，唐山主流钢厂钢坯价格上午两次上调，累涨20元，商家操作信心有一定程度提振。成品材方面稳中趋涨，但需求方面仍比较弱，整体成交并不理想。商家挺价意较高，但终端需求始终有限，短期大幅拉涨概率较低。多地环保限产政策对钢厂有不同程度影响，商家被动跟随市场变动调价、出货。

　　简要策略：螺纹钢1905或有大幅波动，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘；波段操作：观望，行情震荡上行可区间操作，若回踩3430-3460区企稳可试多，若上冲3560-3590区承压可平多考虑试空。短线：持空，若回踩3440-3470区企稳可平空试多，若上冲3550-3580区承压可考虑试空，止损放在3590。

　　策略分析：当前国内外宏观形势预期严峻，国内PMI数据较差、跌破荣枯线，螺纹钢远月期货承压趋向年度低价区附近，成本支撑将逐步增强，资金加速向远月移仓。12月初中美达成共识，中央经济工作会议确定强化逆周期调节、加大基础设施建设；但国内外宏观经济下行压力仍较重，环保松绑及冬季需求下降预期会压制市场反弹高度。黑色近远月期货部分品种下跌后大幅低于现货价，修复贴水期现回归预期及支撑较强。操作上考虑：回踩低价重要支撑区企稳后做多为主，冲高至关键压力区承压弱势时可考虑平多试空，需注意关键区多空资金情绪及主动性择机而动。

　　提示：中央预算2019年在重大基础设施建设等领域增加投资规模；周小川：货币政策仍有量化调整空间；一线城市房贷利率拐头各城市首套房利率最低有不同程度上浮；2018年新组建的生态环境部持续加大了约谈力度，保持高压态势，且渐成常态，效果也日益显现；梅政府遭遇新阻力：退欧关键投票前夕，重要议会表决失利。

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　　(文章来源：招金期货)