1.核心逻辑：基本面看，当前成本端PX表现继续偏强，因为前期聚酯产销良好，目前需求端聚酯产品库存偏低，除POY亏损较为明显外，其余效益尚可，因此前期计划的聚酯检修可能会取消或推迟，另外随着华彬检修，以及PTA加工差的压缩，一季度的累库幅度可能再压缩至60-70万吨附近，较前期又有所下调。终端需求在本周陆续进入停车放假的节前模式，需求走软。中期角度而言，随着PTA装置重启，聚酯库存压力增大等因素，PTA依旧承压明显。

　　2.操作建议：轻仓试空。

　　3.风险因素：油价下跌；下游装置开工不及预期。

　　4.背景分析

　　原料市场石脑油：498(-1)美元/吨CFR日本；亚洲MX(异构)：684(+5)美元/吨FOB韩国；PX亚洲：1071(＋21)美元/吨FOB韩国和1091(＋21)美元/吨CFR中国。

　　现货市场：PTA期货先涨后跌，现货市场同样上午活跃，下午冷淡的氛围。日内总体成交仍然放量明显，但大多集中在上午。日内仍旧以主流供应商出货为主，买盘以个别工厂和部分贸易商刚需采购为主。日内现货成交主流成交价在6580-6600元/吨，下午个别成交在6550元/吨现款自提。

　　下游市场：荣盛石化聚酯半光切片报8050元/吨现款，有光切片报价在8000元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报7900元/吨现款，有光切片报7850元/吨现款。浙江古纤道聚酯半光切片报7900元/吨现款，有光切片报7900元/吨现款。浙江天圣聚酯半光切片报7900元/吨现款，有光切片报7850元/吨现款。浙江聚兴半光切片报价8000元/吨现款，有光切片7950元/吨。浙江开氏聚酯半光切片报价7900元/吨现款。湖州华祥聚酯半光切片报7900元/吨现款，有光切片报7850元/吨现款。浙江万凯聚酯有光切片报8100元/吨现款。聚酯切片成交一般，半光主流7900元/吨现款附近，局部略高略低，萧绍市场几中小单分别在7900元/吨现款自提成交，个别小单在7950元/吨现款有成交；有光主流7850-7900元/吨现款，个别略低7800元/吨附近，小单成交为主。

　　(文章来源：东海期货)