1.核心逻辑:基本面看,当前成本端PX表现继续偏强,因为前期聚酯产销良好,目前需求端聚酯产品库存偏低,除POY亏损较为明显外,其余效益尚可,因此前期计划的聚酯检修可能会取消或推迟,另外随着华彬检修,以及PTA加工差的压缩,一季度的累库幅度可能再压缩至60-70万吨附近,较前期又有所下调。终端需求在本周陆续进入停车放假的节前模式,需求走软。中期角度而言,随着PTA装置重启,聚酯库存压力增大等因素,PTA依旧承压明显。
2.操作建议:轻仓试空。
3.风险因素:油价下跌;下游装置开工不及预期。
4.背景分析
原料市场石脑油:498(-1)美元/吨CFR日本;亚洲MX(异构):684(+5)美元/吨FOB韩国;PX亚洲:1071(+21)美元/吨FOB韩国和1091(+21)美元/吨CFR中国。
现货市场:PTA期货先涨后跌,现货市场同样上午活跃,下午冷淡的氛围。日内总体成交仍然放量明显,但大多集中在上午。日内仍旧以主流供应商出货为主,买盘以个别工厂和部分贸易商刚需采购为主。日内现货成交主流成交价在6580-6600元/吨,下午个别成交在6550元/吨现款自提。
下游市场:荣盛石化聚酯半光切片报8050元/吨现款,有光切片报价在8000元/吨现款。恒逸石化聚酯半光切片报7900元/吨现款,有光切片报7850元/吨现款。浙江古纤道聚酯半光切片报7900元/吨现款,有光切片报7900元/吨现款。浙江天圣聚酯半光切片报7900元/吨现款,有光切片报7850元/吨现款。浙江聚兴半光切片报价8000元/吨现款,有光切片7950元/吨。浙江开氏聚酯半光切片报价7900元/吨现款。湖州华祥聚酯半光切片报7900元/吨现款,有光切片报7850元/吨现款。浙江万凯聚酯有光切片报8100元/吨现款。聚酯切片成交一般,半光主流7900元/吨现款附近,局部略高略低,萧绍市场几中小单分别在7900元/吨现款自提成交,个别小单在7950元/吨现款有成交;有光主流7850-7900元/吨现款,个别略低7800元/吨附近,小单成交为主。
(文章来源:东海期货)