期货：螺纹钢1910周五下探后拉起，收3746(涨9)，总减仓3.8万余手，成交量降低。前二十名资金流向：多头分散减仓、集中度微调，空头分散增减、集中度微调。当前持续增产时期季节性需求有所转弱加重期现货压力，且中美经贸磋商意外预期较大，盘面承压下探后震荡洗盘。而韧性需求和山西唐山环保政策预期支撑钢厂挺价，期现货价差较大限制远月回调空间，震荡区间下沿附近及以下多头支撑增强，空头打压之后出现集中减仓，密切关注中美磋商预期变化影响。近期螺纹钢或延续高价承压震荡调整，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘。

　　现货：唐山部分钢坯出厂3580(涨10)，成交一般。港口铁矿石主流小涨，山西焦炭限产预期炒作增强，钢厂落实焦厂二次提涨100，带动看涨预期。全国主要城市螺纹钢主流微涨，成交尚可；上海4090(涨10)，北京3960。当前钢厂产能利用率、粗钢日均产量高位续升，供给压力续增；本周建材钢厂库存微降，社会库存小幅降库，需求延续季节性回落形势。唐山及山西环保限产政策及预期对钢厂有不同程度影响，预计中旬主导钢厂报价或小幅下调，其他部分钢厂随市调价。贸易商心态偏谨慎，终端按需补库。

　　简要策略：螺纹钢1910近期或延续高价承压震荡调整，注意市场预期、资金情绪、库存变化及环保影响，防范资金集中增减仓洗盘；波段操作：观望，若上探3780-3820区承压可试空，若回踩3680-3720区企稳可试多。短线：观望，若上探3760-3800区承压可试空，若回踩3700-3730区企稳可试多。

　　策略分析：目前政府加强宏观调控、货币财政双宽松、大城市放宽落户条件、增基建稳经济，局地环保限产，钢材需求逐步季节性走弱，短期现货维持相对强势。当前经济结构性矛盾比较突出，下行压力犹存，中美贸易磋商不确定性加大市场波动。高产量供给重压下，高需求炒作过后5月面临季节性需求减弱形势，市场高价或将承压回踩支撑区，二季度或维持宽幅大震荡走势。

　　操作上考虑：上冲至高价压力区承压弱势时可试空，回踩重要支撑位企稳后可试多，需注意关键区多空资金预期及主动性择机而动。

　　提示：商务部：美方已将2000亿美元中国输美商品的关税从10%上调至25%，中方将不得不采取必要反制措施。第十一轮中美经贸高级别磋商正在进行中，希望美方与中方相向而行、共同努力，通过合作和协商办法解决存在的问题。山西太原：直面问题，立行立改，坚决抓好整改落实。发改委：做好2019年重点领域化解过剩产能工作。4月CPI、PPI继续回升，社融环比腰斩，M1增速再度大幅回落，不及预期。中央财经委员会：强化宏观政策逆周期调节，财政政策要加力提效，货币政策要松紧适度，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调。

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　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁部王经理)