期货：螺纹钢2001周五震荡下跌，收3387(跌52)，总减仓13.4万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头部分集中增仓、集中度微增，空头部分集中增仓、集中度增加。短期降准时间窗口打开，中美经贸问题确认缓和，宏观悲观情绪减弱。本周全国钢厂产量及库存数据降幅超预期，期货连续拉涨后在关键压力区资金开始大幅减仓，行情逐步回落。短期或延续震荡调整，关注下方整理区间支撑情况。

　　现货：唐山部分钢坯出厂3380，午后成交转弱。港口铁矿石下跌、焦炭走弱。全国部分主要城市螺纹钢回落，成交转弱；北京3660，上海3680(跌10)。当前钢厂高炉产能利用率、粗钢日均产量有所回升，9月环保限产，电炉产量下降，但高库存压力仍较大；钢厂、社会总库存连续四周降库、降幅逐步扩大。局地环保限产政策对区域钢厂有影响，多随市调价。贸易商心态仍谨慎，终端按需补库。

　　简要策略：螺纹钢2001近期或低位宽震荡，关注下跌力度及关键区间支撑情况。波段操作：继续持空10%资金仓位，突破3400减仓，若下探3310-3350区企稳可平空考虑试多，若上冲3440-3470区承压可试空。短线操作：持空15%资金仓位，突破3400平仓，若下探3320-3360区企稳可平空考虑试多，若上冲3430-3450区承压可试空。短期关键位：3350、3410。

　　策略分析：当前各国经济下行压力较大，中美贸易问题加剧经济走弱预期；政府加强宏观调控，严控地产增基建保经济，降准窗口打开，下半年钢材需求预期仍偏弱。9月多地执行环保限产政策，钢材供给及库存仍处于高位，市场价格承压；而环保限产及电炉减产对低价形成支撑，月初需求开启且同比增加，市场等待验证旺季需求预期。期货贴水现货幅度较大，带动一波反弹后回落；短期低位宽幅震荡，操作上参考：小周期头部出现后带止损试空，回踩低价支撑区时带止损做多，注意关键位资金预期及主动性择机而动。

　　提示：国务院常务会议释放降准信号！第13轮中美经贸高级别磋商10月举行。刘鹤：加大逆周期调节力度，下大力气疏通货币政策传导机制。中共中央政治局会议决定召开十九届四中全会。9月起唐山邯郸等多地执行环保限产管控政策。

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　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)