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中航期货:宏观利好效应减弱 库存担忧升温

http://www.100ppi.com  2019-11-07 09:46:27  中航期货
生意社11月07日讯

  观点梳理:甲醇期价大跌重新下破2200关口,原油上涨和宏观降息利多效应减弱,高库存担忧升温。山东再度环保预警,重新施压传统需求。目前港口高库存压制且后期去库困难,且低价乙烯影响华东甲醇需求。此外,采暖季西南气头甲醇减产低于预期。现货方面,沿海市场反复震荡,内地市场重心上移,供应端国内开工率环比略有下滑,西北上涨但山东、天津、山西等地区部分装置降负或者停车。外盘开工环比变化不大,10月进口仍有可能在100万吨左右。需求端传统需求环比上升,新兴下游环比上升,总需求环比好转,不过浙江兴兴和宁波富德开始部分外采低价乙烯,利空华东需求。库存端,上周内地库存小幅下降。而港口库存也连续第3周下降,因贸易商积极出货且下游有备货意愿;考虑到进口到港量意外缩减且进口利润出现倒挂,不建议追空。

  操作建议:背靠2140轻仓持空。01-05正套在-100轻仓介入。

  风险提示:进口量大增、MEG和PP超预期大跌(下行风险);内地甲醇工厂亏损检修(上行风险)。

  (文章来源:中航期货)

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