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中航期货:消费淡季临近 甲醇期价回落

https://www.100ppi.com  2019-12-19 09:51:31  中航期货
生意社12月19日讯

  观点梳理:甲醇昨日下跌,需求淡季来临和伊朗新装置投产预期忧虑升温,前一日海外沙特和马来装置意外停车,造成海外非伊朗货源紧张;以及港口因天气原因封港引发的上涨没能持续。后期陕西、甘肃、内蒙古地区检修的甲醇装置逐步重启,后期到港预报量偏高,高库存看不到有效缓解希望,而环保限产导致传统需求下降也利空期价。

  现货方面,内地价格持稳,华东至山东逆物流出现支撑华东价格,整体现货端成交情况良好,供应端进口到港船期预报量维持高位;海外装置前期多稳定运行,预计11-12月份进口量维持高位;国内西北地区前期检修或者降负甲醇装置恢复运行,川渝、天津等地区部分装置持续停车中,全国开工率涨幅收窄。

  需求端MTO利润较好,青海盐湖装置停车,华东烯烃装置负荷提升以及延安能化装置恢复满负荷运行,开工处于相对高位,但也几无提升空间。传统需求稳中偏弱,整体供需面偏弱短期难以改善。

  库存方面,港口库存继续受封航影响环比下降,内地库存受下雪天气影响环比上升。

  利润方面,主产地利润尚可,进口利润较好,盘面利润偏低。后期12月供应压力预期增加,国外供应仍在继续恢复,国内气头检修利多告一段落,叠加近期到港有所增加,而需求端因春节因素刚需转弱,且前期反弹或已刺激部分备货需求,基本面压力偏大。

  操作建议:2005合约空单背靠60日均线持有。

  风险提示:原油大跌、港口库存激增(下行风险);外盘集中检修(上行风险)。

  (文章来源:中航期货)

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