1.核心逻辑:主产地方面,受到年底煤矿安检力度边际走强,以及日前贵州省关停30万吨以下煤矿的政策,坑口煤价短期内或有较强支撑。沿海方面,在贸易商发运机积极性继续偏低,且终端保持刚性拉运的情况下,环渤海港口库存仍将维持去库态势,短期环渤海煤价具备一定的走强动力。另一方面,随着春节的逐渐临近,意味着冬季日耗季节性高位的时间也在逐渐压缩,随着1月份进口煤的重新放开,叠加电厂整体偏高的库存,预计内贸煤整体拉运的力度和持续性都较为有限,沿海煤价的反弹高度预计在560元/吨-570元/吨左右。
2.操作建议:05短期震荡偏强,长期空单中继续持有。
3.风险因素:政策端托底煤价。
4.背景分析:
现货价格:12月24日CCI5500指数报551吨(+1/吨),CCI 5000指数报490/吨(+2元/吨)库存情况12月24日北方四港库存1428(-3万吨);本周南方长江口岸库存559万吨(-33万吨)。
下游需求:12月24日沿海6大电厂日耗76(-0.1万吨),库存1577.2(-7、8.4万吨);12月24日北方四港锚地船舶数59艘(-10),电厂煤炭库存可用天数20.7天(-0.1天)。
海运运价:12月24,秦皇岛到广州CBCFI运价46.1元/吨(-1.8);秦皇岛到上海CBCFI运价44.8(-1.6元/吨)。CBCFI煤炭运价综合指数936.1(-31.4点)。
(文章来源:东海期货)