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中航期货:甲醇进口或减量 关注短期支撑

http://www.100ppi.com  2020-01-06 09:13:46  中航期货
生意社01月06日讯

  观点梳理:上周五甲醇大涨,美国空袭伊拉克机场并牵连到伊朗,市场担忧中东地缘政治危机升温,或影响伊朗甲醇出口,期价大幅拉升。河南环保一刀切,下游甲醛二甲醚停工,利空甲醇需求。不过上周港口库存降幅大于预期,海外马油近期临停转为大修至明年2月,东南亚进口量级在1-2月都将明显减少;沙比克春检定在2月起45-60天;伊朗ZPC短停中,供应利空预期减弱。

  现货方面,内地价格走弱,港口价格偏强,供应端进口到港船期预报量维持高位;西北地区部分装置临时停车,导致西北开工负荷略有下滑;河北等地区部分装装置负荷提升,导致全国甲醇开工负荷略微下滑。需求端MTO利润较好,宁夏宝丰二期烯烃、中安联合等烯烃负荷略有提升,开工处于相对高位,但提升空间不大。传统需求因季节性因素开工涨跌平互现,多数开工出现下滑。

  库存方面,港口库存去化,一方面社会仓库到港量小,另一方面太仓提货情况良好,目前长约商谈尚未落地,外商有顶价需求,且随着外盘检修增加,1月整体到港或回落。利润方面,主产地利润尚可,进口利润较好,盘面利润偏低。去库超预期的阶段性的利好支撑期现货强势上攻,但后期供应预期仍多且业者补货谨慎,去库趋势有待观察,长线维持看空观点。

  风险提示:原油大跌、港口库存激增(下行风险);外盘集中检修(上行风险)。

  (文章来源:中航期货)

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