期货：焦炭2005周三行情小幅收跌，收1852.5(跌9.5)，日增仓0.9万余手，成交量微增。前二十名资金流向：多空双方分散增仓为主、个别席位集中增仓，持仓量增加，仓单集中度增强。多地去产能及限产关停消息影响焦炭震荡走强后承压回落，年末雨雪天气影响运费上涨，焦煤供应收紧，个别钢厂接受四轮提涨。当前焦炭低位成本支撑增强，同时成材需求回落形成压力，焦炭行情整体宽幅震荡波动，注意资金情绪、市场情绪变化及限产供需联动影响。

　　现货：今日焦炭市场持稳为主，成交一般。准一级冶金焦报价：日照港出库1880元/吨，临汾1800元/吨，唐山1960元/吨。焦企方面，近期山西部分地区因天气影响，开工率小幅下滑，其余地区则保持高位开工，部分焦企因发运受阻、库存小幅增加，整体心态较好。钢厂方面，下游需求大幅回落，开工率稍增，到货量有所回升，按需采购为主，接受第四轮提涨的钢厂仍是少数，焦钢博弈中，关注钢厂后续焦炭库存情况。

　　简要策略：焦炭2005短线或震荡波动，注意资金情绪及环保影响。波段操作：观望，若下探1820-1840区企稳可试多，若上冲1875-1890区承压可试空。短线操作：观望，若下探1830-1845区企稳可考虑试多，若上冲1865-1880区承压可考虑试空。短线关键点位：1845、1865。

　　策略分析：当前全球经济压力较大，中美经贸达成第一阶段协议；政府加强宏观调控，严控地产增基建保经济，进入淡季后，成材产量回落，需求开始大幅下滑，远月螺纹拉升修复贴水后承压。今年厄尔尼诺因素致使秋冬季气象条件偏差，煤矿事故频发、安全检查趋严，成本焦煤供应偏紧，部分地区焦炭去产能加严、停限产开始逐步落实，焦炭大周期或宽幅偏强震荡波动，回踩低价区企稳后可试多，上冲高价压力区承压后可试空，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：两国第一阶段经贸协议如预期进行。美国取消对中国“汇率操纵国”的认定。国务院要求扩大有效投资，力争一季度开好局。去年进出口规模创新高，一季度有望延续回暖态势。中钢协：2020年将推动差别化“环保限产”和“错峰生产”，严禁新增产能。央行：2020年保持稳健的货币政策灵活适度，坚决打赢防范化解重大金融风险攻坚战。工作会议：2020年要保持经济运行在合理区间，在深化供给侧结构性改革上持续用力，确保经济实现量的合理增长和质的稳步提升；货币政策将进一步强化逆周期调节；重申“房住不炒”，不将房地产作为短期刺激经济的手段。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)