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招金期货:瑞德西韦试验推升乐观预期 关注黑色中长周期机会

https://www.100ppi.com  2020-02-06 18:21:48  招金期货
生意社02月06日讯

  一、螺纹钢铁矿石焦炭近期及远期走势推演

  近期螺纹钢铁矿石焦炭等黑色品种暴跌后展开超跌反弹、恐慌情绪修复性震荡洗盘行情。因疫情拐点仍未出现,已对市场开工、工地需求、道路运输等多方面产生实质影响。在国家各项宏观政策利好和全国齐心协力疫情防控政策支撑下,短期股市及大宗商品市场恐慌情绪有所缓和,但发展仍具有较大不确定性,黑色期货行情承压回调压力仍较重。

  螺纹钢受制于工地复工推迟、需求后置,库存压力持续加大,供需矛盾加重,现货价格调整压力将加重近月期货悲观预期、影响远月合约,短期期货整体超跌反弹后回调压力增大。后期钢材需求推迟但不会消失,部分钢厂将受制于原料减少有被动减产预期,若疫情出现拐点,工地复工、需求有集中爆发预期,将支撑近月期货企稳回升;同时需求后置会推升远月期货估值,支撑远月期货上涨。因此,操作上需要对短期及中长期行情要有侧重把握;远月2010螺纹钢一旦打到钢厂成本价附近及以下时将步入超跌抵抗低价区域,将是布局中长周期多单的绝佳机会。

  铁矿石近期供给正常,但疫情导致矿石需求减弱预期加重,钢厂被动减产、停产预期将加重短期铁矿石近月下跌压力,带动远月回调。若疫情出现拐点,钢厂复产预期又将支撑近远月价格回升,因此铁矿石超跌进入年度低价区后下跌空间也将受限,适宜做中长周期多单布局。

  焦炭短期因煤矿停限产及道路交通影响,对供给和需求预期产生实质影响,期现货较为强势。除了影响供给外,仍面临钢厂被动减产停产预期所致的需求进一步减弱压力。而疫情减弱后的钢厂复产预期也将对焦炭需求起到极强的支撑作用。因此短期焦炭盘面属于相对偏强,但受制于螺纹钢波动,难免大幅震荡。若市场恐慌情绪导致焦炭下跌至年度低价区、成本区后将是做中长周期多单布局的绝佳机会。

  二、螺纹钢铁矿石焦炭主导因素剖析

  黑色短期行情由市场资金情绪主导,受宏观政策导向、疫情发展、药物研发进程等影响较大;后期疫情若得到有效控制,才会逐步回归产业供需因素。政府最高层明确提出,同舟共济,坚决打赢疫情防控阻击战;持续聚焦疫情防控。中央政治局要求尽快查明传染源和传播途径,加强有效药品和疫苗研发;聚焦疫情对经济运行带来的冲击和影响,做好应对各种复杂困难局面的准备。央行近日累积投放1.6万亿流动性,稳定市场预期、提振市场信心。

  在科技部、国家卫健委、国家药监局等多部门支持下,抗病毒药物瑞德西韦(remdesivir)已完成临床试验的注册审批工作,首批病例入组工作也已就位。该批新型冠状病毒感染的肺炎重症患者5日已正式接受用药。李兰娟院士团队重大抗病毒研究成果:阿比朵尔、达芦那韦能有效抑制冠状病毒。在疫情防控进展方面对市场情绪起到一定提振作用,需要进一步观察对确诊病人的科学实验结果和治疗效果。

  三、市场运行节奏及后市机会展望

  以长远眼光、战略布局角度思考,若市场恐慌情绪导致黑色下跌至年度低价区、成本区后适宜抓住机会,大资金重点做中长周期多单布局。市场走势是宏观政策、供需基本面、技术面、资金情绪等多重因素共同搏弈的结果。如何管理资金及市场风险,需要关注多方面影响因素,并做好详细操作计划,提前做好风险防范措施,轻仓布局把握确定性交易机会。

  全国性的疫情防控措施对人员流动造成明显抑制,加之下游推迟复工时间致使需求延后,螺纹钢供需产生严重错配,短期市场抛压仍较重。后期成材下跌,钢厂被动减产,将压制炉料反弹空间。若疫情出现好转拐点,市场情绪好转将支撑盘面企稳回升,且需求开始启动后,成材和炉料将共振恢复涨势。

  (文章来源:招金期货,作者:钢铁产业部王经理)

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