期货：焦炭2005周三延续下跌，收1842(跌7)，总减仓0.1万余手，成交量减少。前二十名资金流向：多头分散调仓、个别集中减仓，持仓量降低，集中度减弱；空头个别集中增减仓，持仓量微增。上游煤矿企业陆续复产复工，供给逐步宽松；下游钢厂钢材持续累库、有继续减产限产计划，焦炭需求端有进一步收缩预期。短期或延续弱势波动，注意市场预期及供需节奏转变。

　　现货：焦炭市场暂稳为主，准一级冶金焦报价：日照港出库1920元/吨，山西1800元/吨，唐山1960元/吨。焦企方面，上游供给端煤矿复工范围扩大，复产率超过70%，加之运输环境好转，部分前期限产力度较大的焦企已提产，焦炭供应量逐步增加。钢厂方面，因成材滞销、库存压力加剧而被迫减产情况仍在增多，虽然原料到货情况有所好转，但采购力度有限，焦炭现货短期或持稳运行。

　　简要策略：焦炭2005短期或延续弱势，注意市场情绪及供需节奏转变。短线操作：持空10%资金仓位，上破1847平仓，若下探1815-1830区企稳可考虑平空，若上冲1850-1860区承压可考虑带试空。波段操作：继续持空10%资金仓位，上破1850平仓，若下探1810-1830区企稳可减多，若上冲1855-1870区承压可试空。短线关键点位：1830、1850。

　　策略分析：当前一季度经济压力较大，政府加强宏观调控，加大逆周期调节力度，宽松政策稳定市场。疫情防控措施抑制人员流动，近期国家引导有序复工复产，宽松货币、基建稳投资等宏观政策加码，上游煤矿开工复产节奏加快，焦炭供给偏紧的情况逐步改善，部分前期减产焦企再提产、个别已满产；下游钢厂因库存压力、现金流等多主动减产，原料需求进一步收缩。操作上参考：回踩支撑区、低价区做多为主，高价压力区承压后试空，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：政治局：要加大宏观政策调节力度，积极扩大内需、稳定外需，加快推动建设一批重大项目；针对疫情带来的影响研究制定相应政策措施，加快推动企业复工达产。习近平：疫情防控出现积极变化，有信心、有能力实现今年经济社会发展目标。国务院决定阶段性减免企业社保费和实施企业缓缴住房公积金政策。财政部部长刘昆：坚持“房住不炒”的定位，落实房地产长效管理机制。武汉雷神山医院院长王行环：疫情的拐点已经来到，我很有信心。多地出台稳楼市政策。央行副行长：疫情结束后，中国经济可能会形成“补偿性”恢复；中国货币政策调控空间十分充足。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)