期货：焦炭2005周一大幅反弹，收1838(涨49)，总减仓1.4万余手，成交量微降。前二十名资金流向：多头部分集中减仓，持仓量降低，集中度减弱；空头部分集中减仓，持仓量大降，集中度降低。7省公布重点项目总投资近25万亿，基建大幅加码，黑色品种整体拉升。焦炭供给端逐步宽松，下游钢厂钢材库存续增、焦炭需求有进一步收缩预期。焦炭短期或承压震荡，注意市场预期及供需节奏转变。

　　现货：焦炭市场整体偏弱，首轮提降50落地。冶金焦报价：日照准一1850，唐山二级1850，临汾准一1750。焦企方面，部分煤种供应紧缺缓解，焦企产能利用率及焦炭日均产量有所提升，焦炭供应量呈小幅增加趋势。钢厂方面，因成材滞销、库存压力而被动减产情况仍在持续，部分钢厂控制焦炭到货量按需采购为主，焦炭现货短期承压运行。

　　简要策略：焦炭2005短期或承压震荡，注意市场情绪及供需节奏转变。短线操作：观望，若下探1800-1820区企稳可考虑试多，若上冲1855-1870区承压可考虑试空。波段操作：观望，若下探1790-1810区企稳可考虑平空试多，若上冲1860-1880区承压可试空。短线关键点位：1820、1860。

　　策略分析：当前一季度经济压力较大，政府加强宏观调控，加大逆周期调节力度，宽松政策稳定市场。近期国家引导有序复工复产，宽松货币、基建稳投资等宏观政策加码，黑色品种后期需求预期饱满，远月合约低位支撑增强。今年部分地区仍有去产能任务，焦炭供给端短期宽松，下游钢厂因库存压力、现金流等影响被动减产，短期焦炭需求被压缩，现货承压。操作上参考：反抽压力区承压后可做空，超跌至低价区可做多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：韩日等多个国家确诊病例持续增加，恐慌情绪蔓延，美欧等多国救市及货币宽松政策预期增强，国内股市及商品大幅回升。近两年7省市一共推出25万亿重点项目投资计划，2020年度计划完成投资近3.5万亿元。习近平：加大宏观政策调节力度，努力实现今年经济社会发展目标任务；逆周期调节节奏和力度要能够对冲疫情影响，防止经济运行滑出合理区间；积极扩大国内有效需求，加快在建和新开工项目建设进度。财政部：加大宏观政策逆周期调节力度，积极的财政政策要更加积极有为，扩大地方政府专项债券发行规模。多省市新投资重大项目开始开工建设。央行副行长：疫情结束后，中国经济可能会形成“补偿性”恢复；中国货币政策调控空间十分充足。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)