期货：焦炭2005周三低开小涨，收1833(涨4.5)，总增仓975手，成交量微增。前二十名资金流向：多头分散增仓为主，持仓量增加，集中度微增；空头部分集中增减仓，持仓量稍增，集中度减弱。多国陆续降息，国内政策宽松预期进一步增强，螺矿拉涨带动焦炭反弹。焦煤供给逐步宽松，煤价的走弱使焦炭成本支撑减弱；下游钢厂焦炭需求增量有限，二轮提降逐步落地。焦炭短期或延续承压震荡，注意市场预期及供需节奏转变。

　　现货：焦炭市场整体成交一般，二轮提降50加速落地。冶金焦报价：日照二级1850，唐山二级1800，临汾准一1700。焦企方面，焦煤供应恢复后焦企产能利用率及焦炭日均产量均有所提升，焦炭供应量呈小幅增加趋势，二轮提降后出货积极性仍然较高，港口累降80-100。钢厂方面，因成材滞销、库存压力而被动减产情况仍在持续，提降后对焦炭需求仍有限，多控制焦炭到货量按需采购为主，打压意愿仍在，焦炭现货短期偏弱运行。

　　简要策略：焦炭2005短期或承压震荡，注意市场情绪及供需节奏转变。短线操作：观望，若下探1790-1810区企稳可考虑平空试多，若上冲1845-1860区承压可考虑试空。波段操作：持空10%资金仓位，上破1840平仓，若下探1780-1810区企稳可考虑平空试多，若上冲1855-1880区承压可试空。短线关键点位：1810、1850。

　　策略分析：当前一季度经济压力较大，政府加强宏观调控，加大逆周期调节力度，宽松政策稳定市场。近期国家引导有序复工复产，宽松货币、基建稳投资等宏观政策加码，黑色品种后期需求预期增强，对远月合约低位形成支撑，今年部分地区仍有焦炭去产能任务。焦炭供给端短期宽松，下游钢厂因库存压力、现金流等影响被动减产，短期焦炭需求被压缩，现货承压。操作上参考：反抽压力区承压后可做空，超跌至低价区可做多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：美联储紧急降息50基点，鲍威尔称疫情对经济前景产生实质性影响，未来应对以降息为主；三大股指均跌近3%，黄金期货收涨超3%，美债收益率暴跌。G7集团准备在必要的时刻采取行动，其中包括财政工具。多国跟进降息，专家预计更多国家的降息或在路上，中国宽松空间打开。73个国家出现新冠肺炎疫情，伊朗、韩国等多个国家确诊病例持续增加，担忧情绪加重。2020年度重点项目投资计划完成投资近3.5万亿元。财政部：加大宏观政策逆周期调节力度，积极的财政政策要更加积极有为，扩大地方政府专项债券发行规模。央行副行长：疫情结束后，中国经济可能会形成“补偿性”恢复；中国货币政策调控空间十分充足。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)