期货：螺纹钢2010周二下探后拉起，收3619(涨3)，总增仓1.7万余手，成交量减少。前十名资金流向：多头部分集中增仓，持仓集中度增加；空头部分集中增仓，持仓集中度增加、略高于多头。当前国内强力宽松政策稳定经济增长，螺纹钢需求超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，原料强势涨价，期货走估值提升性震荡上涨逻辑。短期3600关口支撑增强，或有上探承压震荡，注意市场成交、政策预期等变化，防范资金集中异动。

　　现货：唐山延长环保停限产时间至13日。唐山部分钢坯报3310(跌20)，成交较弱。全国主要城市螺纹钢报价小幅下调、成交减少，北京3730，上海3610(跌10)。港口铁矿石下跌，焦炭强势挺价，淡水河谷巴西矿场部分遭停产，山东焦炭10日零时起第五轮提涨50元/吨。近期钢厂高炉开工率、铁水日均产量维持高位，电炉产量高位，市场库存压力仍较重；旺季需求放量促使降库速度较快，支撑钢厂、贸易商挺价现货。

　　简要策略：螺纹钢2010或有上探承压震荡，注意市场成交、政策预期等变化，防范资金集中异动。波段操作：持多10%资金仓位，跌破3605减仓，若回踩3530-3580区企稳可逐步做多，若上冲3650-3700区承压可平多。短线操作：持多10%资金仓位，跌破3610平仓，若下探3550-3580区企稳可逐步做多，若上冲3640-3680区承压可平多考虑试空。短期关键位：3600、3650。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，原油延续涨势；但美国等地疫情延续，存扩大隐忧。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。目前螺纹钢需求持续超预期和宽松政策推升期现货涨价预期，期货走估值提升性震荡上涨逻辑，防短期回调洗盘。操作上参考：回调支撑区企稳后做多为主，大涨至去年同期高位后可减多、平多，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：5月CPI或延续回落态势，同比涨幅在3%以内，正式重回“2时代”。5月乘用车零售销量同比增长1.8%，挖掘机销量同比增近70%。沙特将停止额外减产，冲淡了欧佩克+延长减产的利好。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。央行行长：保持广义货币M2和社会融资规模增速明显高于去年，降低贷款实际利率。5月地方债发行量超1.3万亿元，创历史新高。员工疫情大爆发，巴西淡水河谷一处占10%产量的矿场遭法院关停7-14天。美确诊病例单日新增超1.6万，巴西超1.5万。

　　(文章来源：招金期货，作者：钢铁产业部王经理)