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信达期货：建议PTA暂且观望
https://www.100ppi.com 2020-08-25 09:52:24 信达期货
生意社08月25日讯
听闻昨日中化泉州炼化项目投产，该项目有50万吨乙二醇装置，投产进程在预期内；从往年的情况来看，8月底至9月份是终端织造的旺季，主要是为下半年的双十一、圣诞、元旦等集中爆发的需求订单做准备。今年情况可能和去年较为类似，终端缓解自身面临高库存、低利润、少订单的压力，但是旺季比较是旺季，起码会比淡季好一些。在终端旺季的预期下，聚酯或维持高库存，因此PTA和乙二醇需求端有望维持为主。
PTA供应端：恒力投产后，PTA供应步入严重过剩；新凤鸣装置中交，后期将逐步试车，供应过剩加剧，产业利润面临压缩，将高成本装置打压至降负荷甚至停车的状态中。PTA供需驱动向下，但很多PTA装置上半年都推迟了检修，预计8-9月份将持续有装置检修，一旦利润压缩，很有可能对价格具有支撑作用，跌势不顺畅，暂且观望，关注后期做空机会。上周开始几套煤化工装置陆续重启，整体国内负荷有所提升，但聚酯需要也轻微提升，进口存在因检修的缩减预期，因此从平衡表的预期来看，乙二醇在8-9月存在去库可能。对于10月份以后，多套装置存在投产预期，叠加需求旺季介绍，对应01合约，乙二醇的情况悲观，并且有新装置的投产预期，关注01合约的做空机会，盘面来看4000点压力位明显。
(文章来源：信达期货)
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