一、新闻:今年11月,国内乘用车零售销量为208.1万辆,同比增长8%;前11个月,国内乘用车累计零售销量为1700.2万辆,同比下降8.3%。
二、技术分析:主力合约昨日偏弱运行,MACD绿柱扩大;周线收为阴线,MACD红柱缩小。外盘TOCOM周线收阳线上长影线,MACD红柱缩小;SICOM周线收阴线,MACD红柱缩小。
三、小结
昨日橡胶偏弱运行,期现价差缩小,5-1的Contango结构加强,9-5的Back结构减弱,预计后续转为Contango结构。
从供应端看,当前云南地区停割,产区自有原料呈累库态势,加之替代指标胶流入加速,目前非交割库存增加;泰国南部降雨减少、原料释放稳定,胶水价格下跌明显,预计天气正常后供应逐步增加。从需求端看,上周开工率因环保停产小幅下降,短期看受到出口交货受阻、内销需求弱化的影响,叠加原料价格继续施压轮胎成本,轮胎企业运行受到较大压力,库存回升,预计需求环比仍将走弱。青岛保税区库存继续下降,区外库存下降0.4万吨,区内增长0.65万吨。上周交易所库存增加至15.4万吨,虽处于历史偏低水平,但环比增幅达到1.7万吨,仓单达到13.2万吨,较11月老仓单出库时增加超6万吨,流入加速显著,预计低仓单支撑逐步减弱。宏观氛围整体偏暖,11月金融数据好于预期,企业贷款期限结构仍然向中长期倾斜,或表明经济复苏动力仍强,银行放贷和企业贷款需求意愿均较强。但12月或仍延续持平或略高于去年同期态势,明年年初或将迎来信贷开门红;而社融增速或已见顶,在2021年或将逐步回落。
综上,宏观偏暖,供应递增、需求递减,浅色胶库存增加、深色胶库存缓慢去化,价差重回Contango,前高压力重重、底部有支撑,预计橡胶中性偏弱运行,关注14000点支撑。警惕高价后供应放量。
四、策略建议周报提示的RU2105合约背靠15000点短空策略持有;RU2101期权做空波动率策略继续持有;空RU、多NR持有。
(文章来源:宏源期货)