1.核心逻辑:
TA方面,短期原油减产等利好提振,震荡偏强。供需面来看,聚酯预计1月中下季节性回落,叠加个别PTA装置重启以及新装置投产,供需略有缓解。2月来看,PTA装置检修偏少,以及聚酯需求或继续回落,累库幅度或增加,但部分工厂排货情况相对偏紧,或对行情仍有一定支撑。关注后期成本端变动以及聚酯春节检修情况。
EG方面,周内乙二醇船只入库尚可,预计下周一乙二醇港口库存将适度回升,但是1月下旬聚酯工厂仍存备货需求,后续港口出货将表现可观,月底前显性库存难以持续回升。目前乙二醇基本面表现尚可,一月份供需格局维持紧平衡为主,预计短期乙二醇下方支撑偏强,整体震荡坚挺为主。目前织机负荷回落明显,但是聚酯产品库存依旧处于低位,反馈至聚酯开工回落多体现至2月,后面关注下游减产情况。
PF方面,直纺涤短处于近期高位,下游年前原料储备较为充足,若原料端不出现深调,市场下游消化原料库存为主,节后补仓维持观望。行情震荡盘整。
2.操作建议:离场观望。
3.风险因素:油价变动;宏观环境变动。
4.背景分析
原料市场
石脑油:520(+4)美元/吨CFR日本;亚洲MX(异构):576(+4)美元/吨;FOB韩国PX亚洲:674(+6)美元/吨FOB韩国和686(-3)美元/CFR中国。
现货市场
TA:期货震荡整理,基差走弱明显,日内成交PTA成交气氛尚可,远期成交有所改善,贸易商之间成交为主,个别聚酯工厂补货,1月货源主流在05贴水190附近,个别偏高在05贴水185,个别偏低在05贴水195附近,成交价格在3785-3795附近成交。本周仓单在05贴水112成交。2月上货源在05贴水185附近成交,2月下货源在05贴水180。3月上货源在05贴水165附近成交。今日主港主流现货基差在05贴水190附近。
EG:乙二醇价格重心震荡上行,市场商谈尚可,日内现货基差维持在180-200元/吨附近。上午乙二醇盘面高开回落,场内逢高出货意向偏浓。午后市场重心低位反弹,部分合约商参与采购。美金方面,MEG外盘重心震荡上行,市场买卖价差较大,日内少量船货601附近成交。
(文章来源:东海期货)