1.核心逻辑：2021年1月29日，因基本面并未出现有效改善，基金持续购买积极性有限，原糖期货收跌，郑糖期货震荡下行，现货继续维持稳中小跌，市场观望气氛浓厚。国内市场当前仍旧处于供过于求市场格局之中，且随着节日备货已逐步完结，供应端渐渐成为行情主要导向，现货整体交投偏清淡，对市场形成压制；但北方部分糖厂将在2月初停止办理提货，和疫情之下南方产区对于提货司机和车辆有一定限制，同时产区至销区船运约在7-15天不等，使得销区现货流通性降低，对市场形成一定提振。综合来看，短期白糖需求难以再次有较为明显的放量现象，预计糖价止跌大幅上涨受限，市场多空交织之下，郑糖可能继续在5200-5300之间震荡运行。

　　2.操作建议：预计短期糖价或随市场弱震荡，建议短期2109可在5100以下短多。

　　3.风险因素：风险因素：疫情对交通运输的影响，印度等国际产区增产，主产区天气情况，汇率变动。

　　4.背景分析：

　　外盘市场：洲际交易所(ICE)原糖期货收高，基金仍热衷大宗商品。3月原糖期货收高0.06美分，结算价报每磅15.80美分。

　　现货市场：白糖出厂均价为5238元/吨，较昨日5248元/吨跌10元/吨。广西新糖报价在5210-5270元/吨之间，较昨日下跌10元/吨；云南产区昆明新糖报5280-5320元/吨，大理报5230-5250元/吨，较昨日维持稳定；广东湛江产区报5160-5200元/吨，较昨日下跌20元/吨；海南产区报5120-5140元/吨，较昨日稳中下跌10元/吨。

　　(文章来源：东海期货)