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上海中期:国内糖价短期内建议观望

https://www.100ppi.com  2021-03-09 10:39:54  上海中期
生意社03月09日讯

  隔夜郑糖主力价格震荡回落,价格下破5400元/吨支撑,国内方面,中央一号文件出台,强调打好种业翻身仗,种业重要性被提出,对于甘蔗种植业形成利好,当前白糖需求处于供强需弱阶段,国产糖销售偏慢,库存压力是最大利空。截至1月底全国范围工业库存增量81.6万吨,广西第三方库存增量70万吨,库存压力尚需消化,但内蒙、新疆已收榨,广西本月底逐渐大量收榨,企业资金最紧张时刻即将过去,而贸易商库存薄弱,价格存成本支撑。不过,目前随着我国经济复苏的加快,国内含糖饮料食品需求增加,白糖需求仍然较为坚挺。

  进口方面,进口弱现实强预期,外盘高位改善进口预期,政策管控减轻阶段性进口压力,先消化前期大量进口。现货进入供强需弱阶段,现货库存压力需过渡,但成本支撑,下调空间有限。周五ICE原糖主力合约一度突破17美分/磅,收于16.91美分/磅。全球食糖供应缺口预期继续上调,印度、泰国产量不及预期有待发酵,且印度物流紧张、泰国及中美洲生产偏慢令一季度贸易流持续偏紧。南巴西糖本月底库存水平有望低于去年同期,后期出口需求依赖新榨季糖满足。此外,巴西汽油价大涨带动乙醇平价抬升至14.37美分/磅,油价强劲及降雨不足导致的开榨推迟有望刺激乙醇价格底突破15美分/磅。CFTC原糖持仓现异动,商业多单结束六连增,大基金净多持仓连减三周后转增。基本面利多仍在发酵,ICE原糖维持强势,关注17.5-18美分/磅阻力突破情况。目前南宁集团报价与盘面基差为400元/吨。

  总体来说,节后市场环境整体好转是推动糖价上涨的主要动力,国际糖价上涨改变了国内市场预期,国内糖价短期内建议观望,期权方面,目前平值期权的波动率震荡,操作上可买入看涨期权。

  (文章来源:上海中期)

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