1.核心逻辑：今日，国内建筑钢材市场震荡下行，市场成交量明显萎缩，全国建筑钢材成交量15.59万吨，环比回落5.53万吨，板材市场则涨跌互现。政策层面，多空信息并存，一方面，高层稳定物价的意图依旧较为明确。另一方面，碳达峰、碳中和、环保限产政策依然在稳步推进。基本面方面，本周钢谷网螺纹钢产量、库存同步下降，表观消费量有所回升；热卷库存则连续两周回升，累计回升幅度接近20万吨。进入6月之后，华东及南方地区将进入汛期，建材需求将会进一步走弱。板材方面，出口及PMI数据显示外需目前虽没有明显的下行迹象，但原材料高价格及海外制造业用工困难的情况制约了一部分出口订单的需求。不过，经过本轮快速下跌之后，钢厂利润明显收窄，成本支撑的作用开始有所显现。所以我们认为钢材市场后期仍有二次探底可能，但大幅下跌的可能性不大。

　　2.操作建议：螺纹、热卷以震荡偏弱思路对待，短期不排除二次探底可能；关注卷螺价差扩大机会。

　　3.风险因素：需求恢复低于预期。

　　4.背景分析：6月2日，上海、杭州等15城市螺纹钢价格下跌10-60元/吨；上海等5城市4.75MM热卷价格下跌20-60元/吨，南京等11城市上涨20-150元/吨，其余城市持平。重要事项:截至4月末，银行业房地产贷款同比增长10.5%，增速创8年新低。房地产信托余额和投向房地产的理财产品规模也都持续下降，其中投向房地产非标资产的理财产品规模同比下降36%。

　　(文章来源：东海期货)