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宏源期货:缺少有效利多支撑 橡胶底部抬升途中上方压力逐渐增大

https://www.100ppi.com  2021-08-10 10:33:57  宏源期货
生意社08月10日讯

  昨日橡胶冲高回落,移仓加快,期现价差价差缩小、RU-NR价差小幅扩大,1-9价差缩小。从橡胶供应而言,受天气影响原料价格小幅上涨,云南胶水-胶块升水扩大,泰国胶水-杯胶贴水修复;近期东南亚疫情仍在恶化,泰国、越南加强封锁,但对割胶活动影响有限,主要影响运输和当地需求;7月进口环比增长,8月橡胶到港量预期增加,但疫情或影响越南、泰国等地的发货,预计绝对量偏低。

  需求端看,轮胎厂开工率环比回升,主要因:1)停产工厂恢复生产,2)担心未来开工或因疫情、限电等下降,提前生产,3)雪地胎销售提升,支撑企业开工略有改善;据悉月初厂家出货相对缓慢,整体库存高位。上期所库存小幅增加,上周保区内库存下降0.35万吨,区外库存下降约0.24万吨,降幅继续收窄。宏观层面,近期疫情反弹明显,同时美国7月非农数据亮眼,市场预期美联储Taper或临近,市场风险偏好下降明显,压制大宗商品金融属性。

  综上,短期看,缺少有效利多支撑,橡胶底部抬升途中上方压力逐渐增大;中期而言,RU、NR需求分化,RU需求面临3L替代增强、浓乳需求下滑导致分流减弱的双重冲击,NR需求存在改善预期,但强度有限,预计RU-NR有望继续回归;橡胶虽是低估值,但驱动强度不足,资金关注有限,预计橡胶震荡中底部抬升,难见大涨。

  (文章来源:宏源期货)

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