隔夜焦炭期货主力(J2201合约)较大幅度回落,成交偏差,持仓量略减。现货市场近期行情暂稳,成交良好。天津港准一级冶金焦平仓价4310元/吨(0);焦炭总库存591.75万吨(-13.2);焦炉综合产能利用率65.11%(-3.07)、全国钢厂高炉产能利用率67.56%(-0.5)。综合来看,焦炭市场第十一轮涨价基本落地,但政策调控双焦行情的力度加大,后续或难继续推高。
上游方面,受制于原料煤采购困难以及煤价强势上涨影响,部分地区焦企由于出现亏损或原料不足的情况导致被动减产,其中西北区域焦企受此影响较大。此外,受中央环保督察影响,山东焦企限产力度继续加严,焖炉企业数量继续增加,区域焦炭供应受限较严重。
下游方面,钢厂高炉开工未现明显回落,钢厂刚需仍存,且钢厂焦炭库存多在中等偏低水平,尤其随着双节到来,钢厂多积极备库为主。港口方面,近日集疏港资源多为长协户,贸易集港资源基本倒挂且贸易商出现恐高情绪多已离市,山东两港焦炭库存继续下降。
我们认为,虽然焦炭市场需求存在回落的预期,但当前市场供需关系紧张的问题并未朝着缓解的方向发展。但另一方面,近期调控政策频出,或对期货行情形成一定的压制,预计后市将加大振幅,重点关注钢厂高炉限产情况及焦煤市场行情,建议投资者暂且观望。
(文章来源:上海中期)