1.核心逻辑：油价连续第4周上涨，因为在需求强筋的情况下，成品油市场仍然紧张，这该国了市场对于经济放缓的担忧。尽管较为宏观的经济担忧动摇了股市，但是夏季驾驶需求峰季之前，汽油需求上升，库存下降，凸显出供应吃紧的基本面。后期原油将会受到更多成品油强势的传导影响，成本抬升下价格中枢将继续维持高位。

2.操作建议：Brent 105-120美元/桶，WTI 100-115美元/桶区间操作。

3.风险因素：俄罗斯供应中断、新型病毒疫情影响、OPEC增产决定、宏观风险、成品油需求波动。

4.背景分析：

当下的供给风险集中爆发，原油市场主要矛盾点转移至供给风险可能引发的供应紧缩，并且该风险会持续，短期油价将继续保持高位。短期价格受到这些因素影响，重心将会上移，但风险需要尤其注意。同时需求逻辑也开始发酵，经济放缓的担忧使得需求前景不明，近期波动性将会继续放大。

市场情况：Brent主力收于112.55美元/桶，前收112.04美元/桶，WTI主力113.23美元/桶，前收112.21美元/桶。Oman主力收于109.47美元/桶，前收109.36美元/桶，SC主力收于702元/桶，前收711.7元/桶。

现货市场：北海现货市场，对Dated Brent，Forties贴水2.55美元/桶，周增加0.35美元/桶，Ekofisk贴水-3.4美元/桶保持不变，CPC贴水—2.4美元/桶不变，Urals贴水-3.4美元/桶，周下降0.9美元/桶，Cabinda贴水为2.7美元/桶不变，Forcados贴水2.65美元/桶不变，ESPO贴水7.25美元/桶不变，周增加2.25美元/桶。

　　(文章来源：东海期货)