1.核心逻辑:油厂大豆、豆粕库存均出现拐点,供应预期兑现,现货疲软,高基差有序回落,豆粕顶部压力大,高远月高基差对01合约依然有较强制衡。国内进口菜籽逐步到厂,压榨恢复,供应逐步增加,需求淡季,高位压力大。受豆菜粕价差支撑较多。
2.操作建议:观望。
3.风险因素:美豆出口装运风险。
4.背景分析:
压榨利润:12月2日,美西12-1月升贴水无变化,美西12-1月套保毛利较昨日分别上涨79、69至14、77元/吨。美湾12-1月升贴水无变化,美湾12-1月套保毛利较昨日上涨78、68至77、-451元/吨。巴西1月升贴水无变化,巴西1月套保毛利较昨日上涨67至-374元/吨。
现货市场:12月2日,全国主要地区油厂豆粕成交5.26万吨,较上一交易日减少0.58万吨,其中现货成交3.06万吨,远月基差成交2.2万吨。开机方面,全国开机率较上个交易日继续下滑至65.16%。
(文章来源:东海期货)