1.核心逻辑:PTA与之前逻辑变化不大,成本端支撑仍然是近期价格上行主要驱动,原油以及PX价格近期都较为强势。三房巷装置恢复运行,逸盛装置负荷也恢复正常,开工小幅增长,之后1季度逸盛新装置投产预期仍在,短期供应压力在2月之前都较大。需求方面,基差上周小幅下降10元,成交惨淡,年前仅有少许报盘。下游停工降幅消息增加,短期需求已接近季节性低点。后期的关键在于3月春季需求是否能够起来,以及部分聚酯装置的投产预期。短期来看,PTA将跟随原料价格,重心偏高位震荡。
2.操作建议:绝对价不建议操作。
3.风险因素:原油价格风险,2月后需求仍未见起色。
4.背景分析:2季度装置投产预期不多,且近期PX利润修复,以及原油方面的成本支撑较为稳固。虽然1月中旬开始供应回升,但2季度大概率将会逐渐去库。
现货市场:CCF PTA现货均价在5270元/吨左右,主港主流现货基差05 -70元。
(文章来源:东海期货)