1.核心逻辑：由于外交官们定于周二回到维也纳重启伊朗核谈判，伊朗制裁后的原油是否能回到全球市场取决于谈判成果。上周五美国签署了几项与伊朗民用核活动油管的豁免安排，有助于推动外交努力。不过汽柴油的强势仍在继续，美国第二大炼厂，马拉松Galbeston59.3万桶/天炼厂今日停工，或需要数周时间重启，这也使得近期取暖油基差大幅度走强至超过10年高点。

2.操作建议：Brent 75-85美元/桶，WTI 73-83美元/桶区间操作。

3.风险因素：新型病毒疫情影响、OPEC增产决定、宏观风险、成品油需求坍塌过快、俄罗斯Nord StreamII天然气供应管道2月投入使用。

4.背景分析：

当下的供给风险集中爆发，原油市场主要矛盾点从前期的需求弱势担忧，迅速转移至供给风险可能引发的供应紧缩。短期利比亚，哈萨克斯坦以及尼日利亚等国家的供应都已经慢慢恢复，但是由于投资不够导致的产能恢复缓慢在一些OPEC国家已经开始显现。另外俄乌局势也可能引发俄罗斯供应的风险，并且该风险可能会持续。短期价格受到这些因素影响，重心将会上移。

市场情况：Brent主力收于92.95美元/桶，前收92.52美元/桶，WTI主力91.63美元/桶，前收91.92美元/桶。Oman主力收于01.55美元/桶，前收91.8美元/桶，SC主力收于566.9元/桶，前收534.5元/桶。

现货市场：北海现货市场，对Dated Brent，Forties贴水-0.3美元/桶，周下降0.3美元/桶，Ekofisk贴水1. 5美元/桶保持不变，CPC贴水-0.9美元/桶，周下降0.35，Urals贴水-1.5美元/桶不变，Cabinda贴水为0，周下降0.5美元/桶，Forcados贴水1.1美元/桶不变，ESPO贴水3.4美元/桶不变。

　　(文章来源：东海期货)