金银昨日延续反弹。当前市场围绕美联储的加息节奏展开炒作,节日期间发布的非农报告的超预期表现(非农就业46.7万人,预期25万人,去年12月非农上修至51万人,平均时薪增速5.7%)强化了美联储大幅加息的预期,美联储联邦利率期货显示3月一次性加息50bp的隐含概率一度升至40%,但随后出现回落。
此外,高通胀或使欧央行也转向紧缩。市场已经在消化3月加息的预期,但3月一次性加息50bp有过度炒作的倾向。一方面美联储收紧预期(年内3次以上的加息,并有可能年内缩表)使得金银整体承压。另一方面市场对于货币政策收紧已经计价,对于政策的敏感度下降,通胀高企以及对经济复苏前景存忧为黄金提供支撑,权益市场动荡、乌克兰地缘政治风险使得避险情绪升温,贵金属或延续宽幅震荡,本周重点关注美国通胀数据。
(文章来源:申银万国)