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宝城期货：预计短期国内外油价维持偏多格局
https://www.100ppi.com 2022-03-28 10:40:52 宝城期货
生意社03月28日讯
核心逻辑：目前油市存在三方力量互相搅动。其一、地缘政治属性。若谈判顺利，风险溢价有望回落；若冲突扩大，地缘溢价仍有上行可能。其二、金融环境。地缘冲突使全球经济不确定性增加，推升欧美通胀高位，增加货币政策压力。美国加息和缩表开启后，前期流动性溢价支撑将转为折价压力。其三、供需双向承压。供应预期下调来自美欧制裁对俄罗斯原油产量和出口影响。需求预期下调来自地缘冲突增加全球经济压力，以及高油价对油品需求的负面影响。
短期来看，地缘冲突推升风险溢价攀升；若冲突缓和，溢价有望回落，重心仍处高位。中期来看，金融和供需压力兑现后，油价压力逐渐增大。上行风险来自地缘冲突继续升级；下行风险来自金融系统风险爆发。
总体来讲，地缘政治因素驱动的强度取决于地缘事件进展。金融环境的好坏取决于欧美央行政策。供需属性双向承压：供应预期下调来自制裁对俄罗斯出口影响；需求预期下调来自制裁对经济前景压力。预计短期国内外油价维持偏多格局，中期压力逐渐增大。
(文章来源：宝城期货)
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