瑞达期货：沪铝震荡偏强，区间操作

　　行情回顾：今日沪铝震荡偏强，沪铝1903合约日内交投于13345-13610元/吨，尾盘收于13535元/吨，日上涨1.05%。成交量183812，+35918；持仓量240916，-10190；基差-125，较前一日-10。外盘方面，截至15：57，3个月伦铝报1878.0美元/吨，日上涨0.43%。

　　市场热点关注：亚市美元震荡回落，现交投于96.260附近，纽约联储主席威廉姆斯认为，美联储需要在进一步收紧货币的行动上拿出耐心。一旦环境有变，他会重新评估缩减资产负债表规模(缩表)的进程。铝市行业资讯方面，2018年12月，中国原铝(电解铝)产量为305万吨，同比上升11.3%；2018年总产量为3,580万吨，同比升7.4%。

　　现货分析：上海成交价在13410-13420元/吨之间成交，对当月升贴水在贴70-贴50元/吨之间。无锡成交价集中13410-13420元/吨，杭州成交价集中于13400-13420元/吨之间。主流成交价相较上一成交日涨幅逾60元/吨。今日某大户在华东收货量显著减少，持货商出货积极，中间商及贸易商间交投仍然活跃。因下游自上周开始表现集中放假，本周成交第一天备货积极度明显不及上周。今日华东成交一般。

　　仓单库存：仓单498702，-2875；1月18日，LME铝库存为1,303,475吨，较上一交易日减少525吨；截止至2019年1月18日，上海期货交易所电解铝库存为687,999吨，较上一周减少4,559吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。

　　主力持仓：沪铝1903合约前二十名多头持仓85824，-3714；空头持仓76545，-4247；多空皆出现较大减仓，表明市场对当前铝价较为谨慎。

　　行情研判：今日沪铝震荡偏强，因前期宏观氛围好转，铝价逐渐收复部分跌势，但国内铝价基本面成本下行，消费趋弱状态仍未改观，使铝价上行空间存疑，中国12月铝产量激增至记录高位，2018年全年亦创历史新高，供给压力不减。现货市场上，因下游自上周开始表现集中放假，本周成交第一天备货积极度明显不及上周。技术面上，期铝向上突破13500元/吨关口，KDJ指标上扬，短期仍保持强势，但考虑其基本面疲软，沪铝短期或陷入震荡。操作上建议沪铝1903合约可以考虑在13400-13700元/吨之间高抛低吸，止损各100元/吨。

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　　(文章来源：瑞达期货，作者：瑞达期货研究院：金属小组)