瑞达期货：沪铝震荡走弱，反弹抛空

　　行情回顾：今日沪铝震荡走弱，沪铝1905合约日内交投于13480-13680元/吨，收于13570元/吨，日下跌1.02%。持仓量322000，-10896；基差-130，较前一日-235。外盘方面，截至15：33，3个月伦铝报1877.50美元/吨，日上涨0.29%。

　　铝市行业资讯方面：国际文传通讯杜(Intertax news agency)援引俄罗斯铝业巨头--俄铝联合公司(Rusal)首席执行官的话称，俄铝预期2019年铝产量将达到380万吨。公司计划在未来三到四个月内恢复与客户的2019年合同，并月正在与新客户进行磋商。

　　现货分析：上海成交价在13680-13700元/吨之间，对当月贴水40-20元/吨之间，成交价相比昨日上浮70元/吨，无锡成交价在13680-13700元/吨之间，杭州成交价在13680-13700元/吨之间。今日中铝在华东华南皆收货七千余吨，持货商出货积极。目前市场上已开始大量成交下月票货，而下月及五月期铝存在倒挂结构适合套利，叠加市场氛围对后市看好，今日贸易商及中间商互相之间交投活跃，但下游厂家仍表现按需采购，主因价格上涨，下游畏高情绪盖过接货意愿。今日华东整体成交不错。

　　仓单库存：仓单539313，+546；3月04日，LME铝库存为1,230,225吨，较上一交易日减少2,725吨；截止至2019年3月1日，上海期货交易所电解铝库存为747,012吨，较上一周增加10,332吨。从季节性角度分析，当前库存较近五年相比维持在较高水平。

　　主力持仓：沪铝1905合约前二十名多头持仓100952，+3892；空头持仓129557，+5304；主流多空持仓双双增加，其中空头持仓增幅较为明显。

　　行情研判：今日沪铝震荡走弱，因宏观情绪逐渐回落，叠加铝基本面疲弱，铝价上涨动能不足。且因中国今年计划将制造业现行16%的税率降至13%的影响，沪铝远月合约跌幅明显较大。现货市场上，持货商出货积极，叠加市场氛围对后市看好，贸易商及中间商互相之间交投活跃，但下游厂家仍表现按需采购，主因价格上涨，下游畏高情绪盖过接货意愿。技术面上，沪铝1905合约MACD指标红柱进一步萎缩，并跌至布林带中轨下方，短期铝价走势处于偏弱态势。操作上建议沪铝1905合约可以考虑背靠13700元/吨进行反弹抛空。

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　　(文章来源：瑞达期货，作者：瑞达期货研究院：金属小组)