1.核心逻辑：供需面短期变化不大；有消息称俄罗斯将于7月份按照协议降低减产力度，国际油价大幅下跌：装置方面，标品生产比例攀升后放缓，短期供应压力有限；需求层面，下游整体开工提升缓慢，并且全球疫情扩散也对塑料制品出口造成一定的影响；库存方面，随着物流恢复，石化库存持续回落，中长期来看，供应压力逐渐递增，在需求趋弱的背景下，中长期走势仍然偏空。

　　2.操作建议：单边建议空单持有，PP09-L09价差暂时观望。

　　3.风险因素：油价，疫情等。

　　4.背景分析

　　现货市场，窄幅整理居多，波动幅度在50元/吨左右。早间期货延续小幅盘整，对市场缺乏明显指引。但石化厂价稳中有涨，从成本面对市场存在一定支撑，贸易商随行出货为主，局部需求平淡交投受阻，有小幅让利促成交情况出现，下游终端整体延续按需采购，侧重实盘商谈。今日上午华北拉丝主流7550-7650元/吨，华东拉丝主流7450-7600元/吨。

　　美金市场，窄幅整理，部分近月货源成交价格小幅滑落。人民币价格方面，部分近月进口拉丝成交在7350-7400元/吨，远月货源成交在7200-7250元/吨。美金报盘方面，市场均聚货源主流价格区间在840-880美元/吨，共聚主流报盘区间在860-890美元/吨。

　　装置方面，检修变化不大，其中镇海炼化老装置计划5月19日起停车检修，预计检修一个月；天津联合5月8日晚开始停车检修，预计至7月上旬；中沙天津5月9日晚开始停车检修，预计至7月上旬；神华宁煤二分公司5月5日全线停车检修，维持35天；神华榆林4月6日晚停车检修，计划停车55天等；神华新疆5月18日停车检修约10天等。

　　(文章来源：东海期货)