期货：橡胶2009周五下探调整，收10545(跌170)，总减仓4千余手，成交量减少；夜盘小幅震荡。周五前十名资金流向：多头部分集中增减换仓，持仓集中度降低；空头部分集中减仓，持仓集中度降低、仍远超多头。当前汽车消费政策、需求回升及宽松政策推升橡胶期现货涨价预期，供需矛盾逐步好转，期货逐步走估值修复性震荡上涨走势。短期美股、原油回调加大市场高价压力，北京疫情担忧恐慌情绪显现；盘面或承压下探波动，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化，防范资金集中异动。

　　现货：当前青岛保税区橡胶市场成交偏弱，山东全乳报价10200左右(下调)。国内轮胎企业开工率逐步回升，汽车消费政策拉动产销量、推升市场看涨预期；欧美重启经济提升橡胶需求预期；市场库存处于高位，但供需矛盾逐步好转。短期云南天胶供应变化较小，市场维稳挺价，期货影响现货市场心态。

　　宏观及外盘因素：孙春兰强调，采取坚决果断措施，遏制北京聚集性疫情扩散蔓延。国内昨日新增确诊49例，北京新增本土病例36例；海淀、西城、丰台区均恢复二级响应防控。巴西连续数天新增逾2万病例，印度连续3天刷新单日最大增幅。今天将公布5月工业、零售和投资等重磅数据，工业增加值料加速增长，零售降幅有望放缓。央行今天或一次性续作当月到期的中期借贷便利(MLF)。国务院安委会决定对浙江温岭槽罐车爆炸事故查处实行挂牌督办。外盘：欧美股市承压波动，原油、伦铜承压回调，美元指数上涨，黄金震荡；短期化工承压调整。

　　简要策略：橡胶2009或承压下探波动，注意资金情绪、市场成交、政策预期等变化，防范资金集中异动。波段操作：持多5%资金仓位，跌破10300减仓，若回踩10100-10300区企稳可逐步试多，若上冲10600-11000区承压可减多、平多。短线操作：平多观望，若回踩10200-10350区企稳可逐步试多，若上冲10500-10700区承压可平多考虑试空。短期关键位：10300、10500。

　　策略分析：当前各国货币财政双宽松、大放水支持经济，对冲新冠肺炎疫情对经济冲击影响。欧美重启经济推升市场需求预期，原油延续涨势；但美国等地疫情延续，存扩大隐忧。国内加强宏观调控，强力宽松政策稳定经济增长。当前橡胶库存历史高位，汽车消费政策、需求回升及宽松政策推升期现货涨价预期，期货预计逐步走估值修复性震荡上涨走势，防短期洗盘。中长周期布局战略：以低估低价区逐步布局中长线多单为宜，注意关键位资金情绪及主动性。

　　提示：疫情二次爆发担忧情绪加重，欧美股市、原油暴跌。美国财长：哪怕疫情卷土重来也不应再停工，本月将对经济注入万亿美元。5月社融新增3.19万亿，创同期历史新高；M2增速和新增人民币贷款均小幅低于预期。美联储FOMC会议维持利率不变，至少维持当前购债力度，鲍威尔承诺使用所有工具，称经济前景极不确定。水利部：148条河流发生超过警戒水位以上的洪水，防汛形势很严峻。5月份汽车销量同比增长14.5%，挖掘机销量同比增近70%。政府工作报告：集中精力抓好“六稳”、“六保”；今年赤字率拟按3.6%以上安排，发行1万亿元抗疫特别国债；积极财政政策要更加积极有为，稳健货币政策要更加灵活适度，就业优先政策要全面强化。

　　(文章来源：招金期货，作者：能源化工部王经理)