1.核心逻辑:2020年10月12日,原糖期货接近7个月高点,主要因恶劣天气可能使得20/21年度出现供应短缺,郑糖期货高开高走,现货价格普遍走高20-50元/吨,在买涨不买跌的市场心态下,部分库存不多的企业补货相对积极,低价区成交相对活跃。虽然北方甜菜糖已上市,但压榨初期供应量仍不多,以及进口加工糖产量较前期降低,叠加截至9月末广西结转库存为31万吨,同比减少1.7万吨,云南结转库存为21.88万吨,同比减少5万吨,南方地区低库存优势仍旧较为突出;另外拉尼娜现象使得市场人士对于“天气市”炒作热情上升,以及全球通胀预期难消,大宗商品及股市普涨,资金卷土重来,预计短线白糖行情或保持强势走势,但需随时关注后续北方糖供应高峰,以及进口政策的变化。
2.操作建议:预计短期糖价或随市场短暂震荡,建议回调后逢低布局2101长线多单,同时等待保护关税落地。
3.风险因素:疫情对交通运输的影响,印度等国际产区增产,主产区天气情况,汇率变动。
4.背景分析:
外盘市场:洲际交易所(ICE)原糖期货续升,收盘接近七个月高点,因2020-21年度有望出现供应短缺。交投最活跃的ICE 3月原糖期货合约收高0.06美分,或0.4%,结算价报每磅14.23美分,接近周四盘中触及的逾七个月日高14.24美分。
现货市场:白糖出厂均价为5544元/吨,较上周六5519元/吨上涨25元/吨。广西地区一级白糖报价在5550-5630元/吨,较上周六上涨20元/吨;云南产区昆明提货报价在5540元/吨,大理提货报5460-5540元/吨,较上周六稳中上涨20元/吨;广东地区货少封盘未报。
(文章来源:东海期货)