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宏源期货:橡胶区间震荡延续 多看少动为宜

https://www.100ppi.com  2021-03-15 10:17:32  宏源期货
生意社03月15日讯

  一、新闻

  ANRPC周二发布2021年2月天然橡胶趋势报告显示,基于初步预估,2021年2月全球天然橡胶产量预计同比下滑12.04%至89.70万吨。当月,全球天然橡胶消费量预计同比反弹47.5%,至110.3万吨。泰国橡胶生产商Sri Trang执行董事Veerasith Sinchareonkul表示,预计公司今年的天然橡胶销售量将超过120万吨,每季度平均销售30万吨,比去年的103万吨增长约16%。同时,今年第一季度天然橡胶的价格仍然坚挺。橡胶平均价格预计将从2020年第四季度的每公斤148美分上涨5-10%。预计今年第二季度需求将稳定增长。今年全球对天然橡胶的需求量料将反弹至1340万吨,比去年增长7%。

  二、技术分析

  橡胶主力合约昨日窄幅震荡,MACD绿柱缩小;周线收阴线,MACD红柱变绿柱,关注前高压力。外盘TOCOM周线阳线,MACD红柱缩小;SICOM周线收锤子线阴线,MACD红柱扩大。

  三、小结

  昨日橡胶窄幅震荡,多头减仓明显,期现价差、RU-NR价差缩小,5-9价差扩大、1-9价差缩小。

  从橡胶供应而言,今年因国内物候情况较好导致开割提前,从当前盘面的价格看,预计开割后胶乳价格约为11500-12500元/吨左右,高价或刺激供应增长,对盘面形成压制;泰国原料持续反弹,显示供应偏紧,胶乳-杯胶价差扩大至20泰铢附近。需求端看,轮胎厂开工率继续回升,主要因产能释放,厂家补库基金,需求较好刺激排产保持高位。停割期浅色胶库存难增长,上周保税区区内外库存均下滑。宏观层面,2月国内社融数据出现淡季不淡的情况,远超市场预期,企业和居民中长期贷款较20年、19年均实现同比增长,显示实体需求和购房需求火热,关注本周发布的1-2月经济数据;市场对于美债收益率持续回升开始出现钝化,美国迎来反弹,或改善宏观情绪。

  综上,宏观情绪有所改善,市场或偏强震荡;整体而言,大宗商品在快速上涨中已经消化了此前很多利好预期,叠加资金退潮,或将陷入盘整期;国内开割提前,供应压力增加;国内外需求复苏预期共振;浅色胶库存低位,深色胶库存下降,多空因素交织,橡胶在新平台开启区间震荡。

  四、策略建议

  RU-NR套利可减仓止盈;RU、NR多单暂不介入;卖出RU2105-C-17500策略继续持有。

  (文章来源:宏源期货)

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