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宝城期货：建议焦炭暂且观望
https://www.100ppi.com 2021-05-26 09:36:32 宝城期货
生意社05月26日讯
政策扰动引发黑色金属集体下行，而煤炭在保供预期下跌幅更甚，但焦煤基本面相对良好，环保安全检查致部分煤矿供应收缩，而进口煤边际供应增量有限，供应紧缺问题并未缓解，相对利空则是国常会上保供稳价政策带来供应预期转变。此外，焦煤需求表现强劲，高利润下焦企和钢厂持续增库，且新增焦化产能投产使得中期需求乐观。目前来看，保供稳价预期下煤炭价格集体深调，短期情绪驱动下价格会延续弱势，但焦煤基本面并未转弱，且新增焦炉投产预期下中期需求也乐观，一旦市场情绪趋稳，焦煤价格仍易企稳走强。
现货上行使得焦企利润重回高位，生产积极性较高，叠加环保影响趋弱，焦炉产能利用率持续回升，而且高利润下有利于新增产能投产，供应压力仍存。与此同时，近期钢价大幅下行使得钢企利润不断收缩，低利润下钢厂将压焦价，而且港口贸易商在兑现盈利，需求将逐步承压。总之，焦炭产量在逐步回升，且新增产能投放预期未改，供应压力显现，而低利润下钢厂对焦炭需求减弱，焦炭自身基本面有所转弱，叠加黑色金属偏空情绪，预计焦炭期价偏弱运行。
(文章来源：宝城期货)
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