利多因素:
1、良好需求与品种结构性问题给予矿价支撑;
2、VALE关停两矿区,供应端再现扰动;
3、期价贴水较大,贴水修复逻辑易驱动盘面走强。
利空因素:
1、钢厂利润偏低,矿价上涨易导致钢厂亏损,继而引发需求下行;
2、高矿价下中期供应增量预期未变;
3、徐州限产方案已出,严控粗钢产量,若限产推广至全国,且中期需求将减量;
4、政策风险存在,商务部、工信部等再度提原材料涨价问题。
主导逻辑:低利润下钢厂生产积极,样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比继续增加,需求端表现依旧强劲,给予矿价较强支撑。与此同时,矿石供应短期减量,国内到货量环比下降,而矿商发运微增,按船期推算后续国内两周到货仍会减量,而且VALE两矿区关停再度带来供应端扰动。
总之,铁矿石强现实局面并未变化,强劲需求叠加供应短期减量。给予矿价支撑,但徐州限产再现,政策扰动又起,强现实与政策博弈下矿价震荡运行为主。
(文章来源:宝城期货)