昨日橡胶继续弱势运行,期现价差价差、RU-NR价差持平,1-9价差持平。从橡胶供应而言,东南亚疫情对加工和运输端的影响,据悉越南加大管控力度,港口运输受到影响较大,货物船期推迟,关注8月国内进口和海外出口数据。
需求端看,轮胎厂开工率环比走弱明显,主要因内外销市场走货压力不减,加之生产成本高位承压,自主控产行为犹存,且部分工厂检修设备。上期所库存小幅增加,上周保区内库存下降0.02万吨,区外库存下降约0.92万吨。宏观层面,8月PMI显示内外需集体走弱,市场氛围转弱。
综上,短期看,尽管库存延续去化,但市场的关注点是宏观氛围走弱,需求短期下滑明显,供应缺乏实质性利多,橡胶或延续弱势;中期而言,RU需求面临3L替代增强、浓乳需求下滑导致分流减弱的双重冲击,NR需求存在改善预期,但强度有限,预计RU-NR有望继续回归;橡胶供应增长预期仍在延续,后期能否走出低谷,须关注需求驱动,当前虽是低谷值,但驱动强度不足,资金关注有限,预计橡胶震荡中底部抬升,难见大涨。
(文章来源:宏源期货)