利多因素：1.2021年拉尼娜气候属于高发现象，东南亚产胶国时常遭受极端天气袭扰，西南季风盛行给泰国和泰国湾各个产胶国带来多雨天气，甚至出现特大降雨，这导致产胶旺季背景下割胶和运输受阻，从而对天然橡胶生产将产生一定的影响。据泰国媒体报道，预计9月1日至6日，季风带横跨北部、东北部和中部。盛行于安达曼海、泰国和泰国湾的西南季候风将增强，泰国将有雷阵雨，而北部、东北部、中部、东部和南部将有大雨。预计对天然橡胶生产有所影响。2.海运费价格持续攀升(泰国-青岛的运费涨价)带来的外部进口成本优势显著增强，从而形成对胶价的有利支撑。3.东南亚地区疫情仍未出现有效控制的迹象，防疫拐点尚未到来。在疫情因素影响下，泰国、马来西亚、印尼和越南的橡胶种植业虽未受明显冲击，且割胶也在短期内不受疫情影响，但产业链中游的收胶、运输和加工均受到疫情所带来的封城措施影响，上游供应端正面临越来越大的不确定性。

　　利空因素：1.美联储最新会议纪要显示，多数官员认为若美国经济复苏符合预期，今年开始放慢购债步伐可能是适合的。当下美联储正面临何时开始回撤疫情期间超量宽松货币政策支持经济的关键节点，主要央行官员的一举一动都备受关注。近期由美联储举办的杰克逊霍尔全球央行年会，届时鲍威尔会发表重要讲话，或许给出即将缩减购债的信号。在担忧谨慎情绪逐渐占据上风的背景下，短期偏空氛围导致做多力量规避意愿抬升。2.国内终端车市产销量出现环比下滑趋势，重卡8月销量再度同比环比双双走低，环比下滑19%，同比下跌52%，需求销量断崖式萎缩。3.受芯片紧缺、原材料上涨等影响，7月份国内汽车市场产销同比和环比均呈现下滑。据显示，2021年7月，中国汽车产销分别完成186.3万辆和186.4万辆，环比分别下降4.1%和7.5%，同比分别下降15.5%和11.9%。前7个月，汽车产销分别完成1444万辆和1475.6万辆，同比增长17.2%和19.3%，增幅比前6个月回落7个和6.3个百分点。

　　主导逻辑：短期胶市情绪趋于谨慎，美联储释放鹰派信号，流动性面临收紧预期。在胶市下游需求未见明显改善的背景下，宏观偏空氛围占据主导优势，供应端不确定性增强以及需求端季节性修复的潜在利多需等待宏观利空消化以后才能成为驱动胶价止跌企稳的主导因素。

　　(文章来源：宝城期货)