1.现货快速上涨,盘面偏强运行。9月2日,秦皇岛港动力煤Q5500市场价1157.5元/吨(+30),近日现货价格再次强势探涨,自8月19日低点1042已经上涨7%。活跃合约收盘价906元/吨(+31.2)。基差251.5元/吨(-1.2),现货涨势强于期货,导致基差走阔。1-5月差114.8元/吨(+1.6),均处于高位,市场back结构加深。
2.供给存预期增量,需求有望消退。随着露天煤矿产能释放,据发改委消息8月鄂尔多斯地区增加产能2500万吨,且九月中旬有望再增5000万吨产能。需求方面,下游电厂日耗逐渐下降,存煤有所回升,且随着天气进入秋季转凉,供需矛盾趋缓。
3.港口调入调出量下降,库存再次降至前低水平。月末内蒙古煤管票紧张,北方港口铁路煤炭调入量下降,导致港口煤炭库存再次下降。9月2日,北方四港(不含黄骅港)煤炭库存报747万吨(+2),已经低于前低点。
操作建议:发改委发文要求对内蒙古部分煤矿涨价行为进行整治,或直接对价格形成压制。另外,核增产能逐步落地,需求渐入淡季,供需矛盾有望趋缓。但目前港口库存低位,基差较大,现货价格快速上涨,均对期价形成支撑。短期盘面震荡运行,可在810-900区间内操作。
(文章来源:信达期货)