1.核心逻辑:焦煤以及焦炭的连续上涨使得钢厂利润不断受挤压,钢厂阶段性对于矿石增库意愿不强,本周全国247家钢厂进口矿库存继续回落。现阶段各省市2021年的粗钢产量压减工作正在落地执行,在政策的强压下,市场需求未有明显改善,本周全国247家钢厂日均铁水产量225.63万吨,环比回落1.81万吨。供应方面,最新一期全球矿石发货量仍处于上升水平,本周港口库存总量也处于累积态势,预计年底前库存累积是1.4-1.5亿吨概率较大。所以矿石中期下行态势仍会延续,但短期需注意高贴水、钢厂高利润以及钢材需求的边际好转,这些因素可能会导致矿价短期反弹。
2.操作建议:铁矿石中期逢高沽空,短期有反弹风险。
3.风险因素:钢材产量继续明显回升。
4.背景分析
现货价格:普氏62%铁矿石指数128.75美元/吨,跌1.75美元/吨;青岛港PB61.5%粉矿报955元/吨,跌15元/吨。
库存情况:Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存为13035.20,环比降63.95;日均疏港量283.26降8.42。分量方面,澳矿6481.58降49.6,巴西矿3854.16增42.7,贸易矿7476.90降7.2,球团418.30降0.31,精粉1126.09增47.68,块矿2036.59降3.17,粗粉9454.22降108.15;在港船舶数185条增12条。(单位:万吨)
下游情况:Mysteel调研247家钢厂高炉开工率73.57%,环比上周下降0.65%,同比去年下降17.32%;高炉炼铁产能利用率84.77%,环比下降0.68%,同比下降9.55%;钢厂盈利率88.74%,环比增加0.43%,同比下降6.06%;日均铁水产量225.63万吨,环比下降1.81万吨,同比下降25.41万吨。
(文章来源:东海期货)