核心逻辑:
1.美国公布4月非农就业数据和初请失业金人数,数据显示美国劳动力市场虽有所降温但韧性仍存,数据公布后市场降低对美国经济快速衰退的担忧,市场投资者整体的信心得以提振,风险偏好回升,恐慌VIX指数大幅回落。目前根据CME FedWatch显示,5月和6月份维持利率水平不变,年内降息次数减少至3次。
2.秩序崩解、利率下行与货币贬值大周期:当前处于货币秩序、地缘政治秩序瓦解的过程,叠加关税贸易战开启一轮新的衰退预期,或将采用降息、货币贬值等方式对冲关税所带来的出口成本上升,支撑零息资产黄金价格。
3.黄金VIX指数最高峰时高达38%,存在降波需求,黄金高位回落迎来阶段性调整。后续黄金价格或将继续锚定政治局势的不确定性,若特朗普行为持续缓和,黄金短期或将进入震荡行情。
市场展望:宽幅震荡。
(文章来源:华安期货)