隔夜沪铜主力合约震荡偏强,基本面矿端,铜精矿TC现货指数虽继续运行于负值区间,但年中谈判长单TC的修复,加之智利方面铜产量的回升,全球铜精矿供应紧张局面或有所改善。
供给方面,原料端供给预期改善,加之冶炼厂副产品硫酸价格持续上涨,令冶炼厂利润情况转好,生产意愿有所提振,后续随着前期检修产能的重启以及新增的投入,预计国内供给量仍有小幅增加的空间。
需求方面,传统消费淡季的影响叠加铜价表现较为强劲,令下游加工企业的采购情绪受到抑制,现货市场对铜价的敏感度提升,更倾向于逢低补货,故当下成交情况仍较为谨慎。库存方面,季节性特征较明显,社会库存总体运行在中低水平区间,受淡季影响周度小幅累库。
整体来看,沪铜基本面暂处于供给有所提振、需求尚弱,但因宏观环境托底,产业预期向好运行。期权方面,平值期权持仓购沽比为1.46,环比+0.0122,期权市场情绪偏多头,隐含波动率略降。操作建议,轻仓逢低短多交易,注意控制节奏及交易风险。
(文章来源:瑞达期货)