需求方面,美国加征关税政策导致约22%的成本转嫁至消费者,推高了通胀预期,不过传统消费旺季仍为需求提供支撑;同时全球经济复苏乏力持续压制需求增长,但中美暂停24%对等关税90天暂时缓和了贸易紧张局势。
供应端来看,欧佩克维持增产计划,7月日产量环比增加26.3万桶,市场供应压力持续,而美国API原油库存意外增加151.9万桶(预期减少94.1万桶)进一步印证供需宽松格局。地缘政治方面,8月15日即将举行的美俄元首会晤可能为紧张局势带来转机,但巴以和谈陷入僵局且以色列计划在加沙采取军事行动,仍可能引发供应中断风险。机构预期方面,欧佩克维持今年全球需求预测不变,但上调2026年需求增长预期10万桶/日,而EIA则下调今明两年油价预期。
综合来看,当前市场主要受制于供应增长和需求不确定性的双重压制,但地缘政治风险可能提供潜在支撑,预计短期油价将维持弱震荡走势,重点关注美俄会晤。国内方面,中国成品油独立炼厂常减压产能利用率为56.19%,环比下跌0.66个百分点,成本下行,中下游悲观,汽柴油需求偏弱,炼厂出货不畅,降价以促成交,生产积极性下降。山东原油独立炼厂样本库容率42.71%,环比下跌0.21%,山东独立炼厂原油到港量大幅下降,采购刚需为主。SC主力合约小幅上涨,短线以震荡思路对待。
(文章来源:瑞达期货)