隔夜沪铜主力合约震荡,基本面矿端,铜精矿TC费用有所好转但仍处于负值区间,且国内港口库存小幅回升,铜矿供应偏紧对铜价的成本支撑力度仍在。供给方面,由于新投产产能提升加之副产品硫酸价格保持高位弥补冶炼亏损,冶炼厂整体生产情况目前偏积极,但后续考虑到铜精矿供给,可能受原料供给影响,产量增速或将逐步放缓。需求方面,消费淡季影响预计仍有持续,加之美国对铜产品的大幅征税,出口需求将有所抑制,故下游消费需求或将有所放缓,库存总量保持中低位运行。
整体来看,沪铜基本面或处于供给增速逐步放缓、需求受季节性变化以及贸易关税影响略显偏弱的局面。期权方面,平值期权持仓购沽比为1.25,环比+0.0050,期权市场情绪偏多头,隐含波动率略降。操作建议,轻仓震荡交易,注意控制节奏及交易风险。
(文章来源:瑞达期货)