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华安期货：建议皮棉择机布局
https://www.100ppi.com 2026-01-20 10:38:30 华安期货
生意社01月20日讯
核心逻辑：
1、市场交割预期逐步落地，持仓量与注册仓单的比值从高位持续回落，这一关键指标的变化直接印证了交割压力的边际缓解。前期内棉价格涨幅显著高于外盘棉价，使得内外棉盘面价差扩大至近7年同期最高水平。价差的极端偏离吸引大量套利资金入场，在这一套利交易行为的驱动下，内棉市场的卖压预期得到显著强化，对价格形成明显压制。
2、从产业端来看，随着假期临近，广州地区坯布商陆续开始放假，开机率下滑。成品库存的持续走强，进一步削弱了市场的补库意愿。下游对于价格支撑力度偏弱。
市场展望：CF05偏弱运行。
(文章来源：华安期货)
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