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宏源期货:郑糖远月展开补跌

http://www.100ppi.com  2018-05-04 11:27:57  宏源期货
生意社05月04日讯

  要点

  1.原糖:全球市场在17/18,18/19两个榨季过剩2500万吨的天量面前,个人主观臆断测底都是不明智之举,即便是技术性反抽也仅仅是昙花一现。

  2.国内现货:昨日(5月3日),主产区现货报价具体情况如下:柳州中间商站台报价5650-5670元/吨(-30);南宁中间商站台报价5670元/吨(-70);湛江中间商报价5600-5650元/吨(0);昆明中间商报价5330-5340元/吨(-5)。

  3.郑糖盘面回顾:昨日(5月3日),SR1809合约开盘5392,收跌12点(跌幅0.22%),报收5408,增仓12296手,持仓为595744手。

  4.海南4月份单月销糖1.11万吨累计产销率仅26.42%。广东4月份单月产糖5.3万吨,同比增加3.28万吨,销糖1.55万吨,同比增加0.16万吨。

  5.本周三印度政府批准了55卢比/吨的蔗农补贴以帮助资金缺乏的糖厂结清甘蔗欠款,由于产量剧增导致本榨季印度糖价急挫,全国累计甘蔗欠款已飙升至2000亿卢比。

  6.巴西贸易部周二公布的数据显示,巴西4月份原糖出口量降至2012年4月份以来的最低水平,587577吨,较3月下降57%,较上年同期下滑47.8%。

  小结:今明两榨季预计全球市场过剩约2500万吨,历史上从未有过,价格上如何演绎不要主观臆断言底,或许我们对全球市场去库存的压力严重估计不足。18/19榨季国内仍处于增产周期,且成本有下降趋势,在此背景下,18/19榨季国内仍将是熊市周期的延续,而不是迎来牛市周期的复苏。当然交易是各取所需,纵观本榨季以来都频频上演人性与周期的博弈,主观与客观的争辩,左侧与右侧的较量。近月合约805由于受新交北方糖的影响,连续大幅下滑,从而造成了低于批发市场对标合约约180,809也是被动跟随下跌。随着805合约利空逐步释放,跌势趋缓,809追空热情锐减,至5月中旬,809进入现货月合约,市场的眼光逐步聚焦19年合约。而昨晚夜盘1901和1905的迎来迟来的补跌,由于远月合约流动性偏低,实盘套保压力还未真正的体现出来。因此建议在19年合约顺势顺价提前进行卖出套期保值的操作。

  (文章来源:宏源期货)

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