瑞达期货：进口棉大增，期价尾盘走低

　　国内盘面：周二郑棉1905主力合约减仓缩量，短期期价高位回落；最高报15410，最低报15215，收盘15220，较上一交易日-1.55%；成交量296694，持仓461762，-21662，基差293，+140；CF5-9月价差465,-20。棉纱期货1905合约收盘24485，较上一交易日-0.85%；成交量306；持仓520，+6；基差1345，-115。

　　外盘走势：洲际交易所(ICE)期棉周一收盘小幅上涨，ICE期棉交投最活跃的5月合约收高0.09美分，或0.12%，报每磅73.1美分。

　　消息方面：1、据海关统计，2019年1月我国累计进口棉花27.99万吨，环比增加27.87%，同比增加109.35%。2019年1月份我国进口棉花的数量创自2015年以来单月进口新高。2、截止到2019年2月25日24点，2018棉花年度全国共有967家棉花加工企业按照棉花质量检验体制改革方案的要求加工棉花并进行公证检验，检验量达到22839857包，515.6876万吨。

　　现货方面：棉花指数3128B价格为15513，与前一日现货价格保持不变；棉纱价格指数C32S价格为23140，与前一日现货价格保持不变。(单位：元/吨)

　　仓单库存：仓单17202张，+34，仓单库存仍处近五年的历史同期高位水平。主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓183904手，-6472；空头持仓为255571手，-8019；净空持仓为71667手，-143。

　　观点总结：近日美国农业部展望论坛提到，2019/2020年度全球棉市产大于需，全球产量预计增长6.8%，需求增长1.5%，整体上全球产量增速高于消费增速。国内棉市：轧花厂陆续开业，大多棉企业开始补库，但价格较前期变化不大。中游需求恢复有限，纱厂原料库存充足，而下游纺织品服装出口及纺织纱线等出口均同步增长，加之，国储棉库存低位以及供需出现缺口的提振，使得市场对棉价相对持乐观态度。但1月棉花进口创2015年以来单月进口高位，主要是进口棉性价比优势的前提下，叠加前期新增的80万吨的配额以及随着配额过期时间临近，使得商企集中大量采购的行为。照此看来，预计外棉性价比仍有一定的上升空间，后市进口仍继续保持高位，对棉价形成一定的压制。技术上，CF1905合约日内大幅减仓，红柱动能柱有所缩窄，并且kdj指标死叉向下，短期期价或继续调整，操作上建议短线可在1518-15500区间交易。CY1905合约成交萎缩，MACD红色动能柱微幅收敛，短期或跟随棉价调整。

　　操作上建议短线暂且观望，下方关注20日均线支撑。

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　　(文章来源：瑞达期货，作者：瑞达期货：农产品组)